Облигации в терминале: что такое НКД, купон, амортизация и оферта
Finam Terminal показывает по облигациям НКД (накопленный купонный доход) в истории сделок, номинал в профиле выпуска и три календаря корпоративных действий — купоны, амортизацию и оферты.
Что такое НКД по облигациям
НКД (накопленный купонный доход) — это часть будущего купона, которая накопилась с даты последней выплаты до дня сделки. Покупатель облигации платит её продавцу сверх цены самой бумаги, поэтому итоговая сумма сделки получается больше «чистой» цены.
Купон целиком получает тот, кто держит облигацию в дату выплаты. Чтобы продавец не терял накопленную за время владения часть, покупатель компенсирует её деньгами прямо в момент сделки — это и есть НКД. Отсюда два названия цены:
- чистая цена — стоимость самой бумаги, без накопленного купона;
- грязная цена — чистая цена плюс НКД, то есть сумма, которая реально списывается со счёта.
Условный пример: купон 100 RUB выплачивается раз в полгода, с прошлой выплаты прошла половина периода — НКД составит около 50 RUB на бумагу. Цифры взяты для иллюстрации, реальные значения зависят от параметров конкретного выпуска.
Где терминал показывает НКД
Колонка НКД во вкладке «История» — накопленный купонный доход по облигационной сделке вместе с валютой, например 12.34 RUB. По сделкам с акциями, фьючерсами и опционами колонка остаётся пустой.
Что такое купон по облигациям
Купон — это регулярная выплата по облигации, которую эмитент перечисляет держателю бумаги. Размер и периодичность выплат заданы условиями выпуска, ставка указывается в процентах от номинала.
Между двумя выплатами купон копится — это и есть НКД. В дату выплаты счётчик обнуляется и начинается следующий купонный период.
Как читать секцию Coupons
Секция Coupons находится в блоке календарей корпоративных действий в профиле инструмента.
| Поле секции | Что означает |
|---|---|
| Дата выплаты | День перечисления купона держателям |
| Ставка купона | Размер выплаты в процентах |
| Дата фиксации реестра | День, на который определяется список получателей выплаты |
Что такое амортизация облигации
Амортизация облигации — это погашение номинала частями в течение срока обращения, а не одной суммой в дату погашения. После каждой такой выплаты номинал уменьшается, и следующий купон начисляется уже на новый, меньший номинал.
Отсюда особенность облигаций с амортизацией долга: платежи по ним приходят чаще, но сумма купона от даты к дате снижается.
Как читать секцию Amortization
| Поле секции | Что означает |
|---|---|
| Дата | День частичного погашения номинала |
| Доля погашения | Какая часть номинала гасится, в процентах |
| Новый номинал | Номинал, который остаётся после этой выплаты |
Что такое оферта в облигациях
Оферта по облигации — это предусмотренная условиями выпуска возможность досрочного выкупа бумаги по заранее известной цене в назначенные даты. До даты погашения выпуск может целиком или частично уйти с рынка, и держатель получит деньги раньше срока.
Оферта бывает двух типов, и от типа зависит, кто принимает решение о выкупе.
Чем PUT-оферта отличается от CALL-оферты
PUT-оферта — право держателя предъявить облигацию к выкупу: решение принимает инвестор, и если заявление не подано, бумага остаётся в портфеле. CALL-оферта — право эмитента выкупить выпуск досрочно: решение принимает эмитент, а держатель обязан продать бумагу по цене оферты.
| Тип | Кто решает | Что происходит с бумагой |
|---|---|---|
| PUT | Держатель облигации | Можно предъявить бумагу к выкупу по цене оферты; без заявления она остаётся в портфеле |
| CALL | Эмитент | Эмитент может выкупить выпуск досрочно, бумага уходит из портфеля по цене оферты |
Что такое дата оферты
Дата оферты — день, в который действует право на досрочный выкуп. Заявление на выкуп принимается не в один день, а в окне дат, и терминал показывает именно это окно.
Как читать секцию Offers
| Поле секции | Что означает |
|---|---|
| Окно дат предъявления | С какого по какое число принимается предъявление к выкупу |
| Тип оферты | PUT или CALL |
| Цена | Цена, по которой выкупается бумага |
Что показывает поле Face Value
Face Value — номинал облигации вместе с валютой номинала. От номинала считаются и ставка купона в процентах, и доля погашения при амортизации.
Поле выводится в блоке специфичных полей по типу инструмента, в секции Bond. У акций такой блок не отображается.
Как найти облигацию и выставить по ней заявку
- Нажмите S — откроется поиск инструментов.
- Введите тикер или часть названия выпуска, минимум 3 символа. В таблице появятся результаты с ценой и изменением в процентах.
- Стрелками ↑ / ↓ выберите нужный выпуск.
- Нажмите P — откроется профиль инструмента с полем Face Value и секциями Coupons, Amortization и Offers.
- Нажмите A — откроется форма новой заявки по выбранной облигации.
Примечания
- В каждой секции календаря показывается до 3 прошлых и 3 будущих событий, отсортированных по дате; если событий больше, добавляется подсказка
… - Секция не отображается, если событий такого типа по бумаге нет
- Для фьючерсов и опционов календари не запрашиваются
- Колонка НКД заполняется только по сделкам с облигациями, а сама история хранится за последние 30 дней
- Терминал показывает даты и суммы из календарей, но не напоминает о приближении оферты или купона и не рассчитывает доходность к погашению